Goldman Sachs señaló las tres tendencias que pueden dominar los mercados
Los mercados globales siguen reaccionando día a día a la escalada en Medio Oriente y a la volatilidad del precio del petróleo, pero desde Goldman Sachs Asset Management advirtieron que el foco inversor empieza a correrse hacia tendencias estructurales que pueden pesar más que la coyuntura geopolítica.
En un informe reciente, los directores de inversión (CIO) de la firma señalaron tres ejes que ganan relevancia en la dinámica de los activos: el renovado protagonismo de las materias primas por la intersección entre inteligencia artificial y seguridad energética, el posible inicio de un nuevo ciclo de grandes ofertas públicas iniciales (IPO) y el cambio económico que atraviesa Japón tras décadas de deflación.
Materias primas: energía, IA y presión sobre costos globales
Goldman Sachs remarcó que el crecimiento de la inteligencia artificial ya no impacta solo en el sector tecnológico, sino que está generando una demanda creciente de energía e infraestructura, lo que refuerza el atractivo de las materias primas.
A este fenómeno se suma el escenario geopolítico actual, con tensiones militares y riesgos de interrupción en el suministro, que vuelven a posicionar al petróleo y al gas como variables clave.
La firma advirtió que la suba de precios energéticos también se traslada a otros mercados, al encarecer costos industriales y presionar sobre la cadena global de suministros. Metales como el aluminio aparecen entre los más expuestos por su dependencia del costo energético.
Crédito y volatilidad: oportunidades selectivas en sectores castigados
En paralelo, Goldman Sachs sostuvo que los fundamentos del mercado de crédito siguen mostrando solidez pese al aumento de la incertidumbre. En particular, destacó que las tasas de default se mantienen alineadas con promedios históricos.
Ese escenario abre oportunidades puntuales en un mercado donde los spreads se ampliaron de forma desigual: los activos de menor calidad crediticia sufrieron más castigo, mientras que los de mejor perfil conservaron estabilidad relativa.
En ese marco, la firma planteó que la volatilidad puede generar oportunidades para estrategias activas, especialmente en sectores que quedaron golpeados en exceso. Entre ellos mencionó al software, que enfrenta un reacomodamiento de valuaciones tras el rally tecnológico.
Mega IPOs: posible retorno de las grandes salidas a bolsa
Otro eje relevante que destacó Goldman Sachs es la posibilidad de un nuevo ciclo de mega IPOs, liderado por compañías vinculadas al ecosistema de inteligencia artificial.
La firma anticipó que podrían aparecer nuevas salidas al mercado en los próximos trimestres, impulsadas por el fuerte flujo de inversión en tecnología. Sin embargo, advirtió que la volatilidad financiera y los riesgos macroeconómicos pueden condicionar el momento y la magnitud de esas colocaciones.
Japón: el fin de la deflación y un cambio de régimen
El tercer punto del análisis se centró en Japón. Según Goldman Sachs, el país atraviesa un giro estructural que podría modificar su rol en el tablero financiero global.
Con un mercado laboral más ajustado y un escenario de tasas en ascenso, Japón muestra señales de normalización económica luego de décadas de deflación. Para los inversores, ese cambio abre oportunidades en activos japoneses, tanto por valuaciones como por la posibilidad de una transición hacia un ciclo de crecimiento más estable.
Un escenario que trasciende la coyuntura bélica
El diagnóstico de Goldman Sachs apunta a que el conflicto en Medio Oriente sigue condicionando el corto plazo, pero los inversores ya miran más allá del shock petrolero.
En ese sentido, la combinación entre demanda energética por IA, reconfiguración del crédito global, regreso de grandes IPOs y el cambio estructural japonés aparece como un paquete de factores que podría dominar el comportamiento de los mercados en 2026.
