Exportaría 50 millones de toneladas contra las 48 millones de toneladas que enviaría al exterior Estados Unidos.
Durante la semana pasada, el mercado de commodities agrícolas experimentó cierta volatilidad, pero finalizó de manera estable en el caso del trigo y el maíz. Por otro lado, la soja recortó las ganancias obtenidas la semana pasada tanto para el contrato más próximo como para el de cosecha 2023/24.
En el caso del trigo, se registraron bajas importantes la semana pasada, perdiendo gran parte de las ganancias obtenidas a finales de junio. Aunque continuó cayendo al comienzo de la semana, hubo un repunte significativo después del feriado del 4 de julio, lo que permitió que el trigo cerrara la semana de manera estable. La proximidad del vencimiento del acuerdo de exportación del Mar Negro generará volatilidad en los mercados. Además, los fondos de inversión redujeron considerablemente su posición neta vendida. El inicio de la campaña 2023/24 de trigo en el hemisferio norte, con Rusia marcando el pulso en los precios, también influirá en la dirección del mercado.
En el caso del maíz, hubo un derrumbe el viernes (30) tras el informe de área del Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA) y comenzó la semana a la baja. Sin embargo, el jueves (6) se produjo un rebote importante que cambió la tendencia general. Aunque es probable que haya habido una sobre reacción bajista, la construcción de expectativas de producción basada en el clima y el área cultivada en Estados Unidos genera volatilidad en los mercados.
Se espera que el clima mejore en Estados Unidos, con lluvias por encima de lo normal esta semana. Las ventas de exportación para 2022/23 avanzan lentamente, y es probable que el USDA tenga que reducir aún más las estimaciones de exportación, lo que aumentaría los stocks iniciales para 2023/24. A pesar de una posible caída en los rendimientos, el área sembrada en 2023/24 es mayor de lo esperado, lo que indica una oferta amplia de maíz en el nuevo año comercial.
En el caso de la soja, el mercado operó mayormente a la baja la semana pasada, después de haber experimentado un aumento la semana anterior debido a sorpresas en el informe de área sembrada de soja en Estados Unidos. Se espera que el USDA reduzca la proyección de producción 2023/24 en 9 millones de toneladas bajo el escenario actual, lo que podría implicar un mayor ajuste en los stocks finales para el nuevo año comercial en Estados Unidos. Aunque los precios cayeron esta semana debido a la toma de ganancias, se podría observar fortaleza en el mercado de la soja.
Aumenta el interés en la importación de maíz en China a pesar de la competencia y el exceso de trigo
En los últimos dos meses, el interés por la importación de maíz en China había sido bajo debido a la disponibilidad de sustitutos de maíz con precios competitivos, como el trigo forrajero del Mar Negro, la cebada forrajera de Australia y el trigo de baja calidad en el mercado interno. Sin embargo, actores de mediana escala en China están mostrando un renovado interés en la importación de maíz desde Brasil para embarques en agosto.
Aunque en China se prevé un exceso de trigo forrajero, estimado en 20 millones de toneladas más de lo normal, lo que representa una competencia importante para el maíz, el escenario climático adverso que se está desarrollando en la producción de maíz podría impulsar los precios en el mercado interno chino en los próximos meses.
Actualmente, la relación entre los futuros del maíz en la Dalian Commodity Exchange (DCE) y el Chicago Board of Trade (CBOT) se está acercando a 2.0, lo que significa que 1 bushel en la DCE compra 2 bushels en el CBOT. Esta relación de precios comienza a ser favorable para la importación de maíz y otros cereales por parte de consumidores y empresas comerciales en China. A partir de este nivel, el arbitraje entre el maíz importado y el maíz nacional se vuelve rentable, lo que se convierte en un fuerte incentivo para la importación. El clima en Estados Unidos y China será un factor determinante en el mercado, ya que, si mejora en Estados Unidos y empeora en China, podría impulsar aún más la importación de maíz.
A pesar de la competencia y el exceso de trigo, el interés creciente en la importación de maíz en China refleja una perspectiva cambiante y la posibilidad de una mayor demanda de maíz en el mercado chino.
Brasil se mantiene como el origen más competitivo para las exportaciones de maíz, especialmente si China muestra un mayor interés en importar. Estados Unidos se encuentra poco competitivo en comparación con otros orígenes, mientras que Argentina (Up River) y Ucrania podrían aprovechar parte de la demanda en caso de que los incentivos sean favorables para la reactivación de las importaciones de maíz por parte de China.
¿Será Brasil el mayor exportador de maíz del mundo?
En 2023, Brasil podría superar a Estados Unidos y convertirse en el mayor exportador de maíz del mundo, según la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (Anec). En este contexto, Brasil puede vender un total de 50 millones de toneladas contra una estimación de 48.8 millones de toneladas para Estados Unidos.
La incertidumbre en las exportaciones de maíz y el rol de China
En cuanto a las exportaciones de maíz, China sigue siendo una incógnita. Hasta ahora, no hay señales de que vaya a realizar compras masivas como lo hizo en 2020 a Estados Unidos, aunque el clima poco favorable en algunas partes del país llama la atención. Los precios internos se mantienen por debajo de los máximos recientes, pero han aumentado más del 10% desde mediados de mayo debido a las preocupaciones mencionadas anteriormente sobre la producción y a una mejora en las perspectivas de la demanda interna, ya que gran parte del trigo forrajero en el país puede contener toxinas demasiado altas para alimentar a los cerdos y los márgenes industriales han mejorado.
Se espera un clima fresco y húmedo durante la polinización del maíz, lo que podría beneficiar el desarrollo de los cultivos en Estados Unidos. Se anticipa que los datos de inflación del CPI tendrán un impacto en el panorama macroeconómico durante la semana.
Esta semana, se espera un nuevo informe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) sobre la oferta y demanda mundial el 12 de julio, y muchos operadores esperan una reducción en los rendimientos debido a un mes de junio seco en EE.UU. Será importante observar cómo el USDA ajusta sus expectativas de oferta y demanda en base a estos datos.
