El dólar se estabiliza en los 1200 pesos
El dólar oficial mayorista, que inició por encima del cierre del viernes pasado, cambió de tendencia y descendió hasta $1169. Esto ha provocado que en la apertura los dólares financieros como el MEP y el CCL se alejen ligeramente del centro de la banda ubicada en los $1.200. Así, el dólar bolsa bajó un 0,5% a $1.178,89 y el Contado con liquidación disminuyó un 1% a $1.189,15.
Resulta llamativa la caída en la cotización de las divisas, lo que indica un fortalecimiento del peso. Esto se debe en parte a una mayor confianza después del generoso crédito del FMI y la reducción de regulaciones; también a la suspensión de los pases activos del BCRA y el consiguiente aumento de las tasas bancarias, lo que incrementa las oportunidades de ‘carry trade’. Además, se destaca la falta de acumulación de reservas por parte del BCRA, según VatNet Financial Research.
Las autoridades parecen aclarar una de las incertidumbres del nuevo programa monetario, que consistía en la fuente de liquidez para remonetizar la economía si el banco central no adquiría reservas dentro de la banda cambiaria, según indicó BancTrust & Co.
Además, mencionaron que el tesoro atenderá los vencimientos de deuda utilizando fondos del BCRA en pesos o, alternativamente, comprará divisas para cumplir con sus obligaciones en dólares, aumentando así la liquidez de la economía. Esta opción parece más razonable que mantener constantes los niveles de liquidez.
Se prevé que ‘M2’ se duplique a corto plazo, lo que implicaría que parte de la remonetización debería realizarse en dólares. Bajo esta premisa, las tasas de interés deberían mantenerse altas, el tipo de cambio debería seguir apreciándose y la inflación podría caer por debajo del 2% para el tercer trimestre, según Adcap Grupo Financiero. En su opinión, las ventas estacionales de exportaciones respaldarán la visión del Gobierno de que el tipo de cambio se acerque al extremo inferior de la banda en un corto plazo.
En un clima donde aún prevalece el optimismo financiero, ante el amplio margen para futuras apreciaciones gracias al exitoso proceso de normalización económica, crece la expectativa por el escenario electoral. Esto se debe al próximo inicio del agitado calendario de comicios, donde seguramente se buscarán señales rumbo a las elecciones de medio término en octubre. Estos comicios son cruciales para ratificar un amplio respaldo social que permita avanzar con el plan económico y la agenda de reformas.
